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「糧油」金龍魚招股書更新 宣稱募資擴產能 募集資金不超138.7億
2020-01-04 15:59:33   來源:東方頭條   作者:   責任編輯:

(快消品訊)近日,證監會官網披露了益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(以下簡稱:益海嘉里)創業板招股書申報稿,益海嘉里擬公開發行不超過5.42億股,占發行后總股本比例不低于10%,募資金額將達到138.7億元。

作為年營收超千億的“巨獸”,益海嘉里擬飛躍中國資本市場龍門,但其背后低毛利、高負債的隱憂也逐漸顯現?!犢煜貳坊襝?,2016-2018年及2019年第一季度,益海嘉里的營業收入分別為1334.94億元、1507.66億元、1670.74億元、786.85億元。同期營業利潤分別為15.74億元、59.20億元、67.31億元、18.59億元。雖然營收和利潤均有所增長,但整體增速有所放緩,同時益海嘉里的產品毛利率遠不及同行。

此外,益海嘉里的資產負債率明顯高于同行業對手。2016-2018年及2019年第一季度,益海嘉里的資產負債率分別為61.2%、58.17%、62.97%、62.32%,而同行道道全、京糧控股、金健米業、克明面業、西王食品的資產負債率均值分別為41.47%、47.53%、44.62%、43.68%。益海嘉里方面告訴《快消品》,造成這個現象的原因是日益高企的短期借款及應付款項所致。

招股書顯示,益海嘉里本次募資主要用于投資和建設青島、昆明、潮州等地的加工公司,所投資的項目均圍繞主營業務廚房食品開展,包括食用油、大米、面粉、調味品等領域,目的是擴充產能。

但從招股書來看,益海嘉里目前產能利用率并不高。報告期內,公司除小麥加工產能利用率維持在80%以上外,中小包裝、精煉、壓榨、水稻加工產能利用率基本都維持在50%-60%之間,總體來看,各項產能利用率都在下滑。

除了產能效率低,益海嘉里的存貨周轉也較低。通過與道道全、京糧控股、金健米業、克明面業等對手的對比發現,公司報告期內存貨周轉率明顯低于行業平均值?!犢煜貳妨私獾?,食用油行業的競爭激烈程度不遜于快速消費品的任何其它行業。企業的在品類上的競爭,推動了各個食用油品種的發展。益海嘉里旗下主要品牌為金龍魚,中糧旗下主要品牌為福臨門,都是由多油種構成的綜合性品牌;山東魯花以花生油為主,西王和長壽花則成為玉米油的代表品牌;多力成為葵花籽油的代表品牌。

業內專家向《快消品》表示,國內糧油市場競爭格局已逐漸明晰,食用油產品正朝著品牌化、小包裝化、高端化和細分化深入。目前看來,在同質化嚴重的產品中,哪個品牌能優先在消費者中積累更高的認知度和美譽度、實現產品差異化,才有望贏得未來的戰場。

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